Porsche 911 blijft verbrandingsmotor trouw; topman bevestigt nieuwe supercar

In het ontwikkelingscentrum van Weissach, nabij Stuttgart, hield Porsche (Porsche) AG woensdag zijn eerste Kapitaalmarktdag sinds CEO Dr. Michael Leiters in januari aantrad. Het evenement werd gebruikt om de meest expliciete toezegging aan verbrandingsmotoren in jaren te doen door een grote Europese premium autofabrikant: de 911 zal nooit volledig elektrisch worden, een nieuwe supercar boven de 911 zal een platformstrategie volgen die is gebouwd rond verbrandings- en hybride-aandrijving, en het gehele financiële model van het merk is opnieuw opgebouwd om succesvol te zijn bij minder dan 200.000 jaarlijkse verkopen, in plaats van de volumedoelen van 350.000 eenheden die het bedrijf in een crisis stortten.

Samen vertegenwoordigen de aankondigingen van wat Porsche de “Sportwagenschmiede 35”-strategie noemt — ruwweg te vertalen als “sportwagenfabriek voor de komende 35 jaar” — een ongebruikelijk directe bedrijfsbekentenis: de EV-transitie in het premiumsegment verliep langzamer dan verwacht, China was niet langer de groeimotor waarop het bedrijf was gebouwd, en overleven vereist een herpositionering van het merk in plaats van simpelweg te wachten op betere omstandigheden. Het kwam ook in dezelfde week dat Ferrari, de belangrijkste concurrent van Porsche, zijn EV-doelstelling voor 2030 verlaagde van 40% naar 20% van zijn modelgamma. Oktober 2026 vormt een keerpunt waarop premium automerken EV-terugschroeven niet langer als tijdelijke marktaanpassingen beschreven, maar deze in langetermijnstrategiedocumenten opnamen.

De weg naar de crisis: cijfers spreken boekdelen

De resultaten van Porsche in 2025 behoorden tot de slechtste in zijn moderne beursgenoteerde geschiedenis. Het bedrijf leverde 279.449 voertuigen af — een daling van 10% op jaarbasis — terwijl de operationele winstmarge kelderde van 14,1% in 2024 naar slechts 1,1%. De nettowinst daalde met 91,4%, naar 310 miljoen CHF van 3,6 miljard CHF in 2024. De omzet daalde naar 36,27 miljard CHF van 40,08 miljard CHF.

Het verhaal van China is bijzonder grimmig. Op het hoogtepunt van de markt was China goed voor ongeveer een derde van de wereldwijde verkopen van Porsche. Tegen het eerste halfjaar van 2026 was dat aandeel gedaald tot onder de 10%, waarbij de leveringen in China met nog eens een derde scherp afnamen. De Chinese luxeautoverkopen krompen over de hele linie in 2025, terwijl binnenlandse elektrische merken — BYD’s prestatiegerichte submerk Yangwang, Xiaomi’s SU7 Ultra met meer dan 1.500 pk – zich direct begonnen te richten op het premium prestatiesegment dat Porsche lange tijd in handen had. Leiters beschreef de omstandigheden in China als een “zelfvernietigende prijzenoorlog” en maakte op het evenement van woensdag duidelijk dat hij geen herstel verwacht.

Verergerd door Amerikaanse importheffingen — die circa 700 miljoen CHF aan buitengewone tariefkosten met zich meebrachten in 2025 — en een sterke euro die de exportopbrengsten uitholde, kwam Porsche in 2026 terecht in een echte structurele crisis, geen cyclische dip.

Het eerste halfjaar van 2026 liet vroege tekenen van stabilisatie zien. De omzet daalde in het eerste halfjaar van 2026 met 5,1% op jaarbasis naar 17,23 miljard CHF, maar de bedrijfswinst steeg met 33,9% naar 1,35 miljard CHF, waardoor de operationele winstmarge steeg naar 7,8% — boven de 5,5% van het voorgaande jaar. De netto cashflow uit de automotive sector verdubbelde ruimschoots tot 1,02 miljard CHF in het eerste halfjaar van 2026. De aandelenkoers vertelt echter een ander verhaal: Porsche-aandelen handelden voor circa 42–43 CHF voorafgaand aan het evenement van woensdag, vergeleken met de IPO-prijs van 82,50 CHF uit 2022 — een daling van ongeveer de helft.

De strategische sanering

De eerste fase van “Sportwagenschmiede 35” is een herstructureringsprogramma van een omvang die ongebruikelijk is, zelfs naar recente normen in de auto-industrie.

Porsche heeft een totaal van circa 9.000 banen geschrapt — een cijfer dat 25% van het wereldwijde personeelsbestand vertegenwoordigt, overeengekomen met werknemersvertegenwoordigers (de door IG Metall gedomineerde Algemene Ondernemingsraad) via het zogenaamde “Toekomstpakket”, ondertekend op 27 juli 2026. Die overeenkomst omvatte werkgelegenheidsgaranties voor de locaties tot 2035 en een toezegging om 2,1 miljard CHF te investeren in de assemblagefabriek in Zuffenhausen en het ontwikkelingscentrum in Weissach. Het Toekomstpakket sluit gedwongen ontslagen expliciet uit tot 2035; banenreductie zal plaatsvinden via natuurlijk verloop, vrijwillig vertrek, deeltijdpensioen en vrijwillige vertrekregelingen. Managementposities worden met 40% verminderd, volgens herstructureringsdocumenten die door just-auto.com zijn ingezien. Werknemers in de fabriek van Porsche in Leipzig protesteerden toen de onderhandelingen in juli voortduurden.

De doelstellingen voor kostenreductie zijn precies en ambitieus. De ontwikkelingskosten voor toekomstige modellijnen moeten met maximaal 20% dalen. De productieloonkosten moeten met 30% omlaag. De verkoop- en distributiekosten moeten met 20% dalen, deels door vijf wereldwijde verkoopregio’s samen te voegen tot vier. De materiaalkosten voor nieuwe voertuigprojecten moeten met 10% verbeteren door uitgebreider gebruik van gedeelde componenten en aangescherpte inkoop op groepsniveau binnen de Volkswagen Group.

Het strategisch meest significante financiële doel is echter de herdefiniëring van het break-evenpunt. Porsche heeft zich ertoe verbonden het bedrijf zo te structureren dat het zichzelf kan handhaven onder de 200.000 jaarlijkse verkopen — vergeleken met het circa 350.000 eenheden tellende model dat het tot 2025 hanteerde. Dit is geen crisisreactie: het is een permanente aanpassing van het bedrijfsmodel rond een kleiner volume met hogere marges. Leiters liet weten dat het break-evenpunt op “ongeveer 180.000 voertuigen” ligt, wat suggereert dat Porsche wordt herbouwd om te werken met een volume dat twee jaar geleden als een catastrofale ondermaatse prestatie zou zijn beschouwd.

Dochterondernemingen zijn al afgestoten of opgeheven: de belangen in Rimac en Bugatti Rimac zijn verkocht, de adviesdochter MHP wordt verkocht aan Tata Consultancy Services, en batterijcel-eenheid Cellforce en Porsche eBike Performance zijn gesloten. De Car-IT-divisie werd per 1 juli 2026 opgenomen in Onderzoek en Ontwikkeling. De engineeringdochter Porsche Engineering en de digitale eenheid Porsche Digital worden samengevoegd tot een nieuwe entiteit genaamd Porsche Technologies.

Wat de strategie opbouwt: minder varianten, hogere prijzen, een nieuwe supercar

De tweede fase van de strategie is productuitbreiding – maar wel een weloverwogen uitbreiding, gemeten naar marge in plaats van volume.

Porsche bevestigde dat het aantal modelvarianten met circa 20% zal worden verminderd, waarbij de verwachting is dat de resterende varianten elk ongeveer 30% meer volume zullen verkopen. De gemiddelde verkoopprijzen voor de topmodellen van het merk — momenteel rond de 270.000 CHF voor de 10.000 duurste Porsches die jaarlijks worden verkocht — moeten op middellange termijn 330.000 CHF bereiken door “overeenkomstige productsubstantie”. Het aandeel D- en E-segmentmodellen in het portfolio moet met ongeveer 45% groeien. Vanaf 2030 is Porsche van plan jaarlijks minstens één merkbepalend nieuw model te lanceren.

Het “Sonderwunsch”-programma voor maatwerk — waardoor klanten sterk geïndividualiseerde voertuigen bestellen, inclusief unieke exemplaren met prijzen die de miljoenen CHF kunnen bereiken — wordt aanzienlijk uitgebreid. De omzet uit het programma moet verzesvoudigen. Porsche verdiept ook zijn relatie met Manthey Racing, de in Nürburgring gevestigde prestatiespecialist waarin Porsche een meerderheidsbelang heeft, waarbij een gemelde verhoging van dat belang werd bevestigd op de Kapitaalmarktdag van woensdag. Het specifieke nieuwe percentage werd bij publicatie niet officieel bevestigd.

De contouren van deze productstrategie zijn bekend: ze zijn die van Ferrari. Het ‘Steigerende Paard’ heeft zijn dominante financiële positie precies op dit model gebouwd — extreem beperkte productievolumes, agressieve prijzen gebaseerd op merkverlangen in plaats van functie-waardeberekeningen, en een maatwerk-/personalisatielaag die functioneert als een margemultiplicator. Dat Leiters acht jaar CTO van Ferrari was voordat hij McLaren leidde, is niet toevallig. De “Sportwagenschmiede 35”-strategie leest als een aanpassing van het Ferrari-draaiboek aan een merk dat vorig jaar bijna 280.000 auto’s verkocht, terwijl Ferrari er minder dan 15.000 verkoopt. De vraag die de strategie moet beantwoorden, is of het Ferrari-model schaalbaar is naar de zeer verschillende volumefootprint van Porsche.

Weet Porsche wat de Mission X ten grave heeft gedragen? De platformvraag van de Mission S

De meest opvallende aankondiging van de Kapitaalmarktdag in Weissach was de formele bevestiging van een nieuw middenmotor supercarplatform — een voertuig dat boven de iconische 911 in het gamma zal komen te staan. Porsche beschrijft het platform als “zeer flexibel”, geschikt om een hele familie van ultra-exclusieve voertuigen te ondersteunen, en een concept werd dinsdag aan de media getoond, voorafgaand aan de presentaties van woensdag. Een volledige officiële onthulling staat gepland voor medio oktober 2026.

Maar de aankondiging ging gepaard met een belangrijk technisch detail dat onopgelost bleef voor het publiek — en dat detail is belangrijker dan het bestaan van het platform.

Drie jaar geleden onthulde Porsche het Mission X-concept op zijn 75-jarig jubileum: een volledig elektrische hypercar die het merk moest vestigen als een serieuze concurrent tegen de McLaren W1 en Ferrari F80. Dat voertuig werd beschreven als de spirituele opvolger van de 959, de Carrera GT en de 918 Spyder. Vandaag, in plaats van een productieversie van de Mission X, bevestigt Porsche een ander soort topmodel – een dat de heroverwogen aandrijflijn-prioriteiten van het bedrijf weerspiegelt.

Voorafgaand aan de Kapitaalmarktdag van woensdag speelden twee concurrerende architectonische benaderingen een rol, afzonderlijk gerapporteerd door Automotive News en Handelsblatt. De eerste benadering zou de nieuwe supercar afleiden van Audi’s Nuvolari middenmotor-architectuur — het middenmotor, twin-turbo V8-platform dat ook de Lamborghini Temerario ondersteunt, en dat Porsche in staat zou stellen een topmodel met laag volume en hoge marge te leveren, terwijl de ontwikkelingskosten binnen de Volkswagen Group worden gedeeld. De tweede benadering, afkomstig van Handelsblatt, beschrijft een op maat gemaakte nieuwe achtcilinder boxermotor — een configuratie die Porsche nog nooit in een straatauto heeft gebruikt (boxermotoren in Porsche-straatauto’s waren historisch gezien zescilinder- en viercilinder-boxers, hoewel Porsche achtcilinder-boxers heeft geracet in programma’s zoals de 908).

Het onderscheid is niet louter technisch. Een op maat gemaakte achtcilinder boxermotor vertegenwoordigt een grote investering in een nieuwe verbrandingsarchitectuur op het moment dat bijna elke andere grote autofabrikant de uitgaven voor aandrijflijnen concentreert rond elektrificatie. Het zou betekenen dat Porsche zich niet alleen retorisch verbindt aan verbranding — het investeert honderden miljoenen CHF in het ontwikkelen van een nieuwe motor die geen enkel ander bedrijf gebruikt, voor een auto met productievolumes die in de honderden per jaar kunnen liggen. Een geleend, van Audi/Lamborghini afgeleid platform is daarentegen een financieel conservatieve benadering die het topmodel levert en tegelijkertijd het technische risico van Porsche beperkt – maar het betekent ook dat de auto boven de 911 zijn mechanische DNA deelt met een Lamborghini.

De karakterisering van het platform door de Kapitaalmarktdag als “zeer flexibel” past bij beide benaderingen. De beslissing van Porsche — welke het ook wordt — zal het duidelijkste signaal tot nu toe zijn van hoe serieus het bedrijf daadwerkelijk investeert in de verbrandingstoekomst waartoe het zich publiekelijk verbindt.

Hoe wil Porsche zijn EV-strategie laten werken?

Naast de Mission S-aankondiging bevestigde Porsche een drieledige aandrijflijnbenadering – verbranding, plug-in hybride en volledig elektrisch – terwijl het de expansie van EV’s expliciet vertraagt. Het nieuwe doel is twee lanceringen van modellen met verbrandings- of hybride aandrijving voor elke volledig elektrische lancering. Het aandeel volledig elektrische voertuigen (BEV) daalde in het eerste halfjaar van 2026 naar 19,4%, van 23,5% in dezelfde periode van 2025, wat bevestigt dat de vraag naar Porsche EV’s achterbleef bij de eigen projecties van het bedrijf.

In 2028 is Porsche van plan een nieuwe kleine SUV in het B-segment te onthullen met verbrandings- en plug-in hybride aandrijflijnen – een voertuig dat naast de volledig elektrische Macan zal worden verkocht in plaats van deze te vervangen. De volledig elektrische 718 Boxster en Cayman blijven op schema voor 2028. En Leiters deed een uitspraak die de auto-industrie jarenlang zal citeren: hij liet weten dat de 911 “nooit elektrisch zal zijn”.

De technische reden voor de EV-terugschroef zit in de herdefiniëring van het break-evenpunt. Toen Porsche een bedrijfsmodel ontwikkelde rond 350.000 jaarlijkse verkopen, konden de vaste kosten van EV-platformontwikkeling over een breed voertuiggamma worden gespreid. Bij minder dan 200.000 verkopen rechtvaardigen alleen de meest gedifferentieerde producten hun eigen engineeringinvestering. Het PPE (Premium Platform Electric) wordt gedeeld met Audi om de kosten te spreiden. Het PPC (Premium Platform Combustion) is eveneens een gezamenlijke Audi-Porsche architectuur. Alleen het Mission S-platform, indien het een op maat gemaakte motor gebruikt, zou een op zichzelf staande Porsche-engineeringinvestering vertegenwoordigen – en alleen een topmodel met een zeer hoge marge kan dat rechtvaardigen in de nieuwe kostenstructuur.

Bovendien investeert Porsche ook in de volgende generatie verbrandings- en plug-in hybride technologie, onafhankelijk van het supercarprogramma. Het bedrijf bevestigde een bewuste “fast follower” te blijven op het gebied van autonoom rijden, waarbij het gebruikmaakt van groepsvaardigheden in plaats van een leidende rol te spelen. Op papier is dit een coherente strategie voor de toewijzing van technische middelen. In de praktijk wedt Porsche erop dat het trouwe premiumklantenbestand dat de verbrandingsmotor verkiest, groot genoeg en bereid genoeg zal blijven om lang genoeg te betalen om het bedrijf te ondersteunen, voordat de EV-economie verbetert en de strategie opnieuw moet worden bekeken.

Het herstelplan, op papier

CFO Dr. Jochen Breckner presenteerde de financiële architectuur van het herstel in drie fasen. De huidige traject (H1 2026) toont een operationele winstmarge van 7,8%, al boven de volledige jaarverwachting van 5,5–7,5% voor 2026. De bevestigde volledige jaarverwachting voor 2026 omvat een omzet van 35–36 miljard CHF, een operationele winstmarge van 5,5–7,5% en een netto cashflowmarge uit de automotive sector van 3–5%.

De middellangetermijndoelen (circa 2030–2031) zijn een operationele winstmarge van de groep van 10–15%; een netto cashflowmarge uit de automotive sector van 9–12%; en een groepsomzet van 41–45 miljard CHF.

De langetermijnstrategische doelen zijn een operationele winstmarge van de groep van 15% en een netto cashflowmarge uit de automotive sector van 12%.

Het bereiken van de bovengrens van de middellangetermijndoelstellingen, zo merkte Porsche op, vereist een gunstiger economische, geopolitieke en regelgevende omgeving en/of de succesvolle uitvoering van aanvullende waardecreërende maatregelen — een eerlijke kanttekening dat de doelen een reëel uitvoeringsrisico met zich meebrengen.

De balans is solide. De netto liquiditeit in de automotive sector bedroeg 7,3 miljard CHF aan het einde van het eerste halfjaar van 2026. Het dividendbeleid blijft een uitkeringsratio van ten minste 50% van de geconsolideerde nettowinst. Breckner bevestigde dat de investerings- en R&D-uitgaven naar verwachting aanzienlijk zullen dalen vanaf de piek in 2026, zodra de grote herstructureringskosten zijn verwerkt.

• Operationele winstmarge van de groep: 10–15%
• Netto cashflowmarge uit de automotive sector: 9–12%
• Groepsomzet: 41–45 miljard CHF
• Langetermijndoelstelling operationele winstmarge: 15%

Wat volgt hierna

Belangrijke toekomstige mijlpalen voor Porsche omvatten:

• Medio oktober 2026: Volledige officiële onthulling van het Mission S supercar concept.
• 27 oktober 2026: Bekendmaking van de resultaten en het kwartaaloverzicht van het derde kwartaal van 2026.
• 2028: Lancering van de volledig elektrische 718 Boxster en Cayman; onthulling van de nieuwe B-segment SUV met verbrandings- en plug-in hybride aandrijving.
• Vanaf 2029: Opbouw van de productie van de nieuwe B-segment SUV; verdere jaarlijkse lanceringen in het D/E-segment tot en met 2030.

Of de “Sportwagenschmiede 35”-strategie haalbaar is, hangt af van de vraag of Porsche iets kan doen wat geen enkele premium Europese autofabrikant overtuigend heeft aangetoond sinds Ferrari decennia geleden het draaiboek schreef. Het betreft de succesvolle herpositionering als een werkelijk schaars luxeobject bij een volume van meer dan 200.000 eenheden, terwijl tegelijkertijd een nieuwe top-supercar met nog onopgeloste aandrijflijnarchitectuur wordt ontwikkeld, een gestructureerde terugtrekking uit een belangrijke wereldwijde markt wordt beheerd, en 9.000 banen worden geschrapt zonder het technische talent te verliezen dat de auto’s de moeite waard maakt om te kopen. Leiters had dit eerder gedaan, bij McLaren en als sleutelfunctionaris bij Ferrari. De schaal is hier echter anders. Dat geldt ook voor de blootstelling aan wat hij niet kan beheersen: de ontwikkeling van China, het tariefbeleid en een regelgevende deadline voor verbrandingsmotoren in 2035 die niet is verdwenen, ook al is deze onzekerder geworden.

Vanaf woensdagmiddag in Weissach bestaat de strategie op papier. De Mission S is nog een concept. De markten zullen een oordeel vellen wanneer Porsche de resultaten van het derde kwartaal op 27 oktober bekendmaakt.

Veelgestelde vragen over de strategie van Porsche

Wordt de Porsche 911 ooit volledig elektrisch?

Tijdens de Kapitaalmarktdag van woensdag liet Leiters expliciet weten dat de 911 “nooit elektrisch zal zijn”. Dit is de duidelijkste toezegging die een CEO van Porsche heeft gedaan over de aandrijflijnrichting van de 911, en het werd gepresenteerd als een permanente strategische verklaring in plaats van een productplanning op korte termijn. Of de regelgevende omgeving in 2035 een herziening zal afdwingen, blijft een legitieme open vraag – het EU-verbod op verbrandingsmotoren in 2035 is niet ingetrokken – maar vanaf de Kapitaalmarktdag van vandaag is de positie van Porsche ondubbelzinnig.

Wat is de nieuwe Porsche-supercar boven de 911, en wanneer komt deze?

Porsche bevestigde een nieuw middenmotorplatform, ontworpen voor ultra-exclusieve voertuigen die boven de 911 in het gamma worden gepositioneerd, intern aangeduid als de Mission S. Een volledige conceptonthulling staat gepland voor medio oktober 2026. Wat de aandrijving betreft – of het nu een op maat gemaakte nieuwe achtcilinder boxermotor is of een architectuur afgeleid van Audi’s Nuvolari/Lamborghini Temerario-platform – is nog niet officieel bevestigd. Eerdere persberichten wezen op beide benaderingen. De beslissing over de aandrijflijn is de belangrijkste technische vraag die de platformaankondiging onbeantwoord liet.

Waarom schrapt Porsche 9.000 banen?

De banenreductie weerspiegelt een structurele herdefiniëring van het bedrijfsmodel. Porsche bouwt opnieuw op rond een break-evenpunt van minder dan 200.000 voertuigen per jaar – een daling van circa 350.000 – en dat kleinere model met hogere marges vereist minder directe en indirecte werknemers, een vermindering van 40% in managementposities en de eliminatie van verschillende niet-kernactiviteiten van dochterondernemingen. De bezuinigingen werden overeengekomen met de Duitse vakbond IG Metall onder het “Toekomstpakket”, ondertekend op 27 juli 2026, en omvatten werkgelegenheidsgaranties voor de locaties tot 2035, naast 2,1 miljard CHF aan investeringen in faciliteiten. Gedwongen ontslagen zijn expliciet uitgesloten; reducties zullen plaatsvinden door natuurlijk verloop, vrijwillig vertrek, deeltijdpensioen en vrijwillige vertrekregelingen.

Stapt Porsche af van elektrische voertuigen?

Nee, maar de omvang en het tempo van zijn EV-betrokkenheid zijn aanzienlijk verminderd. Porsche zal de Taycan en Macan Electric blijven verkopen, en de volledig elektrische 718 Boxster en Cayman staan nog steeds gepland voor 2028. Het bedrijf heeft echter een verhouding van 2:1 aangenomen voor lanceringen van modellen met verbrandings- en hybride aandrijving ten opzichte van volledig elektrische lanceringen. Het BEV-verkoop aandeel daalde van 23,5% naar 19,4% in het eerste halfjaar van 2026, en het bedrijf beschreef de EV-transitie als “complexer” dan verwacht. Opvallend is dat Ferrari gelijktijdig op zijn eigen Kapitaalmarktdag aankondigde zijn EV-doelstelling voor 2030 te halveren van 40% naar 20% van het modelgamma – wat suggereert dat de herziene positie van Porsche een bredere herbeoordeling in het luxesegment weerspiegelt, in plaats van een geïsoleerde terugtrekking.